【荣通集团】2025上半年煤炭行业五大热点事件

荣煤宝团队梳理了2025年上半年影响煤炭价格走势的五大热点事件，其中有中美关税战、印尼实行矿产税收新规、铁路运费全面下调、神华暂停进口煤采购以及电力交易价格暴跌这五大事件。

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中美关税事件

4月9日，特朗普宣布对中国输美商品加征125%“对等关税”，作为对中方此前加征50%关税的反制。此税率不含2月3日及3月4日以芬太尼为由累计加征的20%关税，故美对华商品总加征税率达145%。

4月11日，中国国务院关税税则委员会回应称，美方4月10日公布的125%关税违反国际经贸规则。经国务院批准，中方自4月12日起将原对美商品加征关税税率由84%提高至125%。公告明确：因当前关税水平下美国商品已无中国市场空间，若美方继续加征关税，中方将不予理会。

5月14日，中国将对美加征关税从34%降至10%，暂停24%税率90天。

当时背景下，煤炭企业担心中美关税战导致长江沿海地区中小企业出口大幅下滑，部分企业有被迫关停的可能，进而引发用电量和煤炭消耗量下降。

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印尼颁布两项矿产税收新规

2025年4月11日，印尼颁布两项矿产税收新规，于4月26日生效。新政将煤炭采矿权税改为累进税率，与印尼煤炭参考价（HBA）挂钩：当HBA高于90美元/吨且发热量在4200-5200大卡时，税率较原标准提高1%，露天煤矿税率区间为5%-13.5%。政府明确表示，税收调整旨在使国家在煤价上涨时增收，下跌时不增加矿商负担。

4月15日，印尼设定5300千卡和4100千卡煤炭HBA价格分别为78.46美元/吨、50.07美元/吨（4月下半月执行）。新政导致印尼煤价显著高于国际水平（如5300千卡煤较纽卡斯尔期货价高13美元/吨，单船成本增260万美元），引发多方危机。

印尼煤炭进口新规推高采购成本，促使中国减少印尼煤进口量。 这一转变相应推升了国内市场对国产煤炭的需求，煤炭价格产生了小幅波动。

印尼拟修订采矿新规或将影响全球市场

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铁路运费大幅下调，最高25%！

“运费又降了！”5月28日午间，一则通知在煤炭贸易圈刷屏。根据最新政策，红淖三铁路发往成都、昆明、西安三大铁路局的原煤运费下浮幅度全面提升。

其中整车、国铁集装箱运输的下浮比例从15%扩大到21%，自备35吨敞顶箱的下浮比例更从19%提升至25%。具体可见下图：

铁路运费下降直接对煤炭生产商、贸易商让利，在煤炭发运贸易利润不足的市场背景下有较大的吸引力，叠加量大优惠的政策能够积极调动煤炭供需双方的发运积极性，增加铁路煤炭发运量，产地销售将逐渐转好，面向中转地和终端供应将增加。

铁路运费大幅下调，最高25%！贸易商抢运窗口已开

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突发！进口煤暂停采购！

2月21日，据相关媒体报道，神华集团已口头通知下属电厂暂停进口煤采购，期限未定，但进口长协煤不受影响。具体执行自2025年4月起，部分原定3月的采购计划已推迟至4月。此举预计将导致神华一季度进口量减少100万至200万吨。

作为行业龙头，神华暂停进口煤引发了市场对行业前景的悲观预期，加剧了煤价下行恐慌。至5月中下旬，北方港口库存已突破3309万吨历史高位，坑口价格持续下跌，部分煤种成本线恐被击穿。市场疲软态势加剧，恐慌情绪蔓延。

为稳定市场、提振信心，国家层面出手调控库存，构筑煤价底部支撑，为市场企稳提供关键缓冲期。

突发！进口煤暂停采购！！

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电价暴跌24%背后，煤老板要改命了

6月江苏电力交易中心的一组数据让整个煤炭圈炸了锅，集中竞价成交价312.8元/兆瓦时，环比暴跌22%，同比腰斩24%！

这一显著的电价下挫，是市场供需失衡的信号，在即将夏季用电高峰的关键节点，电价非但未能如期上扬，反而以拍卖形式大幅走低，无疑对煤炭市场构成了直接且沉重的打击。一方面，电力供应过对动力煤的需求将不可避免地萎缩。另一方面，风电、光伏等新能源发电的持续并网和市场化竞争，正不断挤压传统火电的生存空间，其“降价内卷”无疑将进一步加剧煤炭的利空态势。

电价暴跌24%背后，煤老板要改命了